在最近举行的日美双边会谈里，特朗普向高市早苗明确表达了对日元汇率走低的担忧。过去关于货币政策的讨论多局限于两国财政部长之间，如今这一话题已提升至最高领导层。

根据日本经济新闻的报道，9月22日的日美首脑会议上，美国总统特朗普直接向日本首相高市早苗提出了对日元贬值的忧虑。此前，金融政策的交流主要由两国财长负责，但现在首脑级别的对话也涉及了这个问题。美国对日本经济政策管理的施压可能进一步加剧。

日本财务相片山皋月在9月25日上午的记者会上确认：“特朗普总统表达了对日元贬值的关切。”高市当晚也向媒体透露，特朗普提到“日元贬值让美国的贸易状况变得严峻”。

日本通常很少公开其他国家领导人对汇率的评论，但这次得到了美方公开声明的支持。随着美国11月中期选举临近，美方抑制美元走强（这不利于出口）的意愿可能越来越强。

日本方面表示，在纠正日元贬值问题上与美国立场一致，金融市场因此认为，日方此举可能意在“对抛售日元产生一定遏制效果”。

为应对日元贬值，截至2026年8月公布的数据，日本已累计投入27.1342万亿日元进行买入日元、卖出美元的外汇干预，但未能有效扭转日元疲软趋势。

9月24日外汇市场上，日元兑美元一度跌至1美元兑159日元区间，创下三周来最大贬值幅度。25日纽约市场，日元汇率回升至1美元兑156日元区间。

自2025年第二届特朗普政府上任以来，日本政府一直尽力避免在首脑层面讨论汇率问题，而是推动由两国财长协商。日方担心特朗普对日元贬值的批评会影响关税谈判，因此将关税与汇率议题分开处理。

特朗普在2017年1月首次执政时，曾点名批评称：“中国和日本多年来通过市场操作压低货币，让美国受损。”时任日本首相安倍晋三曾向特朗普提议：“汇率问题还是交给作为专家的财务相处理吧”，试图避免汇率成为首脑议题。

特朗普一贯将美国贸易赤字视为问题，并批评包括日本在内的主要贸易伙伴的货币贬值。如果此次表达担忧激发了他的既有观点，美方后续可能提出更严厉的要求。

关键在于这对日本财政和金融政策的影响。高市在9月25日晚间强调：“要在负责任的积极财政政策下，兼顾强劲经济与财政可持续性”，而美国一直要求日本维持财政纪律并推进金融政策正常化。美国财长贝森特此前透露，已向日本传达要求停止再通胀政策。

片山表示，尚未收到美方具体要求，但她与贝森特就金融市场动向保持密切沟通。7月底，日美实施了28年来首次联合买入日元干预。

针对特朗普的言论，日本财务省官员解释：“汇率磋商并未升级至首脑层面。”片山表示，有关联合干预的报告已提交两国首脑，“这一点也在本次首脑会谈中得到确认”。

三井住友日兴证券的野地慎指出：“首相提及日元估值过低是个问题，这一点很重要。”因为市场此前普遍认为高市倾向维持宽松政策，不排斥日元贬值。

理索纳控股的高级策略师井口庆一推测，日本希望遏制投机性抛售日元，美国希望稳定利率波动，双方诉求一致，“这些表态是双方基于各自利益作出的”。

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